这就好比地球的房贷。

如果房价不断上涨，银行贷款必然稳如泰山，债务人还不上钱，只需法拍掉抵押的房子即可抹平坏账，可如果房价暴跌90，就算银行再怎么提升抵押率也没有用，除非你根本就不放贷款，否则就算你抵押率再高，到最后都是一堆无法变现的钢筋水泥砸在手上。

而房价有可能跌90吗？

完全有可能！

因为很多位置偏僻的三四线城市房子其实是负现金流资产，不仅不会给持有者带来现金流收益（租不出去），反而还要倒贴物业费、取暖费、维护费等额外费用。

这种负现金流资产的价值，完全取决于具体的交易行为。

如果市场交易行为亢奋，这种资产就能无限上涨，如果市场交易行为悲观，这种资产必然就会无底线暴跌，根本没法按照投资回报率的方式进行估值。

如今各大商会名下的固定资产，就非常像地球的房产。

各大商会空有规模巨大并且难以变现的资产，却很难产生收益率，就像是李青宁收购的峦石城玄铁矿山，虽然长期以来都在盈亏平衡线挣扎，但几千年来孤云宗对这座矿山的固定资产投入加起来，可能上亿元灵石币都打不住。

尽管如此，当李青宁拿着三百多万灵石币过来收购的时候，孤云宗二话不说直接就把这座玄铁矿山脱手了，甚至很多人还觉得李青宁是个冤大头。

那么问题就来了，这座玄铁矿山到底值多少钱？

是按成本估值一亿灵石币？

还是按市场价就值三百多万？

如果孤云宗把它放去银行抵押，肯定会声称它值一亿，毕竟玄铁矿山的规模确实很大，你很难反驳孤云宗的说法，但你想要真正将它变现成灵石币的时候，就发现它就是一座不折不扣的垃圾山，根本没有人愿意出钱去接盘。